Bill Gross o homem que criou o mercado de títulos de renda fixa
Artigo publicado originalmente em https://www.linkedin.com/pulse/bill-gross-o-homem-que-criou-mercado-de-t%25C3%25ADtulos-renda-thiago/?trackingId=lXjPvo4xREanUyLso0U3RQ%3D%3D
Hoje gostaria de compartilhar com vocês a história de um indivíduo que desempenhou um papel crucial na indústria de títulos de renda fixa no mercado global. Seu nome é Bill Gross, cuja trajetória despertou controvérsias, mas que certamente deixou sua marca.
A história de Bill Gross tem início quando ele começou a trabalhar em uma seguradora, em Newport Beach, Califórnia, descontando títulos de renda fixa.
Embora fosse um trabalho monótono, distante dos centros financeiros, um dia um corretor apresentou para ele oportunidades de operações com títulos de renda fixa, também conhecidos como bonds.
As flutuações de preço antes do vencimento, proporcionavam oportunidades de compra e venda com ágio ou deságio. Essas variações eram influenciadas por fatores como as mudanças nas taxas de juros dos Estados Unidos. Bill Gross, percebeu essa oportunidade e convenceu seus superiores a investirem 10 milhões de dólares para que ele gerenciasse um fundo.
O negócio prosperou e Bill Gross se associou a outros dois sócios, Bill Podlich e Jim Muzzy para fundar a PIMCO.
Podlich era responsável pela organização, enquanto Jim Muzzy lidava com o marketing e as vendas. Juntos, eles alcançaram grande sucesso nas décadas de 1970 e 1980.
O livro "The Bond King" também aborda a crise de 2008 e seu impacto na PIMCO. Bill Gross enviou analistas para pesquisar o mercado imobiliário nos Estados Unidos e descobriu que muitas pessoas sem capacidade financeira estavam adquirindo empréstimos imobiliários.
Ele questionou como pessoas sem renda poderiam se endividar dessa forma, e previu uma crise aguda se aproximando no mercado. A partir de 2006 seu fundo estava posicionado para se proteger e gerar ganhos com esta possível crise.
Por 2 anos o Total Return, sofreu bastante gerando menos retorno do que a concorrência e uma desconfiança grande dos clientes. Mas quando a crise finalmente atingiu o mercado, eles conseguiram superar seus pares e ganhar destaque.
Além disso, a PIMCO foi contratada como consultora pelo governo dos Estados Unidos para precificar os títulos tóxicos adquiridos pelo governo para amenizar a crise. Apesar das especulações sobre informações privilegiadas, a empresa manteve um chinese wall e nunca foi provado alguma informação privilegiada aos seus gestores..
O livro também explora detalhadamente a cultura organizacional da PIMCO. Bill Gross, era conhecido por ser um indivíduo difícil de se lidar no dia a dia.
Gross gostava de um ambiente de trabalho silencioso. Quando alguém trocava olhares com ele, recebia bilhetes com pedidos para justificar posições. A empresa aplicava uma pressão intensa em seus funcionários para obter os melhores resultados para os clientes.
Os dois primeiros CEO's Bill Podlich, e Bill Thompson, conseguiram manter uma boa relação com ele. No entanto, quando Mohamed El-Erian assumiu como CEO, surgiram vários conflitos. Ele foi contratado com a perspectiva de suceder Bill Gross, mas a relação entre os dois nunca foi amistosa.
A saída de El-Erian foi marcada por polêmicas e vazamentos de problemas internos, incluindo alegações de assédio moral na empresa. Durante esse período, a mídia questionou a aposentadoria de Bill Gross, o que o deixou indignado, considerando seu alto salário e sua posição como gestor de trilhões de dólares. Eventualmente, ele deixou a empresa para outra gestora, enquanto a PIMCO continuou sua trajetória.
"The Bond King" é uma leitura fascinante para compreender a origem do mercado de renda fixa e a complexidade envolvida na precificação desse tipo de ativo, altamente volátil.
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